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程小勇:美联储“变脸”不改商品长期走势

发表时间:2019-02-24

1月美联储议息会议传达了鸽派信号,鲍威尔则暗示加息可能暂缓,预计2019年也可能最多只加一次息。此外,美联储还表示,会根据经济跟金融状况调剂资产负债表畸形化过程中的任何细节,象征着缩表也从按计划实行,转向了灵活调解,1月联储会议纪要显示,几乎所有官员渴望2019年宣布停止缩表盘算。

中国证券报:美联储加息拐点是否来临?

近期,美国经济见顶预期渐起,市场预期美联储将暂缓加息。作为大量商品的指挥棒之一,美联储暂缓加息对商品走势将带来何种影响?中国证券报记者邀请宝城期货研究所所长程小勇就此话题进行分析。

但当前美国经济和全球经济更加复杂;一是2000年全球化处于顺境启动阶段,当前出现逆全球化的趋势;二是中国等新兴经济体都面临转型,2000年中国等新兴经济体还处于城镇化和工业化加速阶段;三是在2008年金融危机之后各国纷纷履行量化宽松,各国货币政策工具已经不更大的空间;四是全球人口都面临老龄化问题,经济复苏或者增长都面临须要端乏力和高债务压境的困境。

2019年1月,越来越多的证据跟相关指标佐证了寰球经济增长正在放缓。从美国经济来看,经济见顶或是大略率事件。只管1月美国就业市场仍然强劲,然而部分指标显示持续性不足,疲态已经浮现。从薪资增加来看,1月美国非农私人企业平均时薪环比增添0.1%,比2018年12月增速下降0.3个百分点。

程小勇:回忆1980年以来美联储加息周期,美联储有过加息之后又再次降息的情况。对比历史,当前美国经济甚至寰球经济类似于2000年互联网泡沫破灭时期,但又有不同的特点。奇特点包括:一是全球都呈现了资产价格泡沫,且都表现在股市(中国股市泡沫幻灭在2015年);二是都经历或者正在阅历货泉紧缩周期;三是全球贸易格局都处于重塑阶段。